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　　华鑫证券有限株连公司林子健近期对长安汽车（000625）进行磋议并发布了磋议说明《公司事件点评说明：新能源及出口抓续放量，入股引望深化与华为贯串》，本说明对长安汽车给出买入评级，面前股价为11.65元。

　　长安汽车

　　事件

　　长安汽车发布2024半年报：2024H1营收767.23亿元，同比+17.2%；归母净利润28.32亿元，同比-63.0%，扣非净利润11.69亿元，同比-5.9%。其中，2024Q2收入396.99亿元，环比+7.2%；归母净利润16.74亿元，环比+44.5%，扣非净利润10.57亿元，环比+846.3%

　　投资重点

　　2024H1收入规模稳步膨胀，用度端全面优化

　　公司2024H1收入规模稳步膨胀：公司2024H1举座营收767.23亿元，同比+17.2%；毛利率13.8%，同比-3.7pct。2024Q2已矣营收396.99亿元，同比+28.3%，环比+7.2%，毛利率13.2%，同比-3.2pct，环比-1.2pct；归母净利润16.74亿元，同比+145.1%，环比+44.5%；扣非净利润10.57亿元，同比+3679.4%，环比+846.3%。

　　用度端全面优化：公司2024H1时辰用度率10.3%，同比-1.7pct，销售/处分/财务/研发用度率分辨为4.0%/3.2%/-0.7%/3.8%，同比-0.7/-0.3/0.0/-0.7pct。2024Q2时辰用度率8.1%，销售/处分/财务/研发用度率分辨为2.6%/2.9%/-0.8%/3.4%，环比-3.0/-0.6/-0.1/-0.7pct。

　　新能源及出口销量说明邃密，公司加快布局新能源车型

　　新能源及出口销量说明邃密：2024H1公司已矣销量133.4万辆，同比+9.7%；其中自主品牌新能源销量29.9万辆，同比+69.9%，自主品牌国外售量20.3万辆，同比+74.9%。2024Q2公司已矣销量64.2万辆，同比+5.6%，环比-7.3%；自主品牌新能源销量17.0万辆，同比+86.0%，环比+32.2%；自主品牌国外售量9.4万辆，同比+69.2%，环比-13.5%。

　　加快布局新能源车型：2024上半年公司推出多款新能源家具，科技新硬派SUV深蓝G318，上市以来销量抓续攀升；UNI-Z首搭新蓝鲸能源系统，上市后订单赶快破万；超等增程皮卡长安猎手，上市以来抓续领跑新能源皮卡市集。下半年将加快家具投放，数智新汽车长安启源E07、深蓝S05、深蓝L07、阿维塔07、第四代CS75PLUS等多款全新和改款车型将上市或发布。

　　通过阿维塔入股引望加深与华为贯串

　　通过阿维塔购买华为抓有的引望10%股权：8月19日长安发布公告，商定阿维塔科技购买华为抓有的引望10%股权，交往金额为东说念主民币115亿元。阿维塔是华为及引望的紧迫战术贯串伙伴，本次交往有助于阿维塔取得华为更多的赋能，加快推动长安汽车品牌进取战术，全面加强与华为的战术贯串，助推长安汽车向智能低碳出行科技公司转型。